治疗白癜风费用医药生物行业周报:继续关注结构性机会
齐鲁医药最新投资策略:在经历了上周的回调之后,本周医药板块在仅有的两个交易日内走出了触底反弹的走势,受*策影响较小的医疗器械和医疗服务在板块反弹幅度较大。但各省的基药和非基药招标细则等*策的出台,仍有可能对医药板块的走势造成扰动,考虑到大盘整体走势仍然偏弱,我们认为医药板块暂时不具备独立走强的动力。因此我们依然维持前期的观点,在*策扰动下,强者恒强,结构性机会凸显,建议逢低布局在独特品种或业务资源基础上营销有所突破的公司。
6月投资组合:稳健型组合:复星医药(17%)、红日药业(17%)、昆明制药(17%)、丽珠集团(17%)、华润三九(17%)、山大华特(15%);激进型组合:金城医药(20%)、迪安诊断(20%)、舒泰神(20%)、华仁药业(20%)、三诺生物(20%)。
中长期投资组合:中长期,我们看好在疾病谱迁移、老龄化以及医药消费能力提高背景下刚性需求对医药行业发展的推动,在刚需的支持下,我们认为品种、销售能力是药企穿越*策扰动的关键,关注4条投资主线:1、具有独特品种资源或优势业务组合的公司,包括:复星医药、昆明制药、红日药业、丽珠集团、华润三九、双鹭药业、舒泰神;2、所处细分行业受益于产业*策的公司,包括:泰格医药、迪安诊断、东富龙;3、受宏观*策影响较小的领域,包括:大健康领域的东阿阿胶、汤臣倍健和山大华特;4、营销能力提升(销售渠道扩张或下沉)的公司,例如:三诺生物、丽珠集团、昆明制药和安科生物。
行业热点聚焦:新GSP落地大型连锁药店优势更明显。
市场表现:对2013年医药板块进行分析,医药板块绝对收益率26.7%,同期沪深300绝对收益率-4.2%,医药板块跑赢沪深300约30.9个百分点。以TTM整体法估值来计算,目前医药板块估值为35倍PE,在经历了6月初股价的大幅度调整之后,目前的估值水平基本与历史平均水平(2009年至今)持平。
风险提示
策扰动、药品质量问题。
