医药生物行业:基因检测、细胞治疗等主题投资:敏锐把握、客观审视
申万医药小组一周观点与思考:主题投资:敏锐把握,客观审视。在整个市场较弱、存量资金博弈的情况下,短期市场偏好市值小、故事性强的主题投资机会。对于主题投资机会,公司近期业绩并不十分重要,重要的是未来的市场、市值空间以及公司的故事逻辑。事实上,在制药白马公司较冷、医疗服务及器械板块公司短期调整的情况下,市场主动地在寻找和制造一些主题性的投资机会,如基因检测与细胞治疗等。对于主题投资机会,我们建议敏锐把握,客观审视:敏锐把握,即敏感、抢占先机把握主题投资机会及相关受益标的,选择适合自身风险配置与风格的个股;客观审视,即客观认识行业的未来空间、发展现状以及公司业绩,明白短期市场爆炒的是主题而不是业绩,注意风险控制。
投资策略:精选个股,业绩与主题结合。综合考虑业绩成长性、板块估值与市场风格,我们建议7 月投资策略:配置业绩稳定增长白马股,与敏感关注主题投资机会相结合。七月重点推荐:恒瑞医药(阿帕替尼现场检查)、天士力(股价超跌,估值便宜)、云南白药(业绩稳定性强,估值便宜)、康美药业(市值低估)、国药股份(业绩有望超预期)、华邦颖泰(业绩增速逐季上行)、通化东宝(股权激励方案落地)、华东医药(股改问题有望解决)、人福药业(大股东背书)、海正药业(生物仿制药安百诺有望获批,加速向制剂转型)、新增北大医药(申万医药独家深度推荐,潜在医疗服务新标的,北大方正集团的医院资产证券化平台)。 短期建议关注细胞治疗主题投资相关标的:香雪制药、冠昊生物、中源协和、姚记扑克、和佳股份、海欣股份。
板块表现回顾:本周市场大体上涨,医药板块上涨2.9%,表现排名第13,跑赢大盘0.8 个百分点;2014 年年初至今医药板块下跌0.2%,表现排名第11,跑赢大盘1.4 个百分点。目前医药板块2014 年预测市盈率27.11 倍,医药板块重点公司2014 年预测市盈率21.31 倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价93%、106%,均高于历史均值。本周博腾股份、华东医药、宝莱特等涨幅居前。
申万医药小组一周报告回顾:《恒瑞医药(600276)公告点评:奥沙利铂注射液取得FDA 认证,我们测算,完整年度有望贡献收入1450~2900 万美金。》,联系人:罗佳荣。
申万医药一周重要活动:6 月30 日复星医药午餐联合调研(暨6 月30 日股东大会),我们将邀请上市公司高管与投资者进行交流;联系人:杜舟。
下周重要股东大会:6 月30 日(周一):复星医药(年度)、丽珠集团(年度)、尚荣医疗(年度)、*ST 金泰(年度)、中源协和(年度)、通策医疗(年度);7 月3 日(周四):达安基因;7 月4 日(周五):上海莱士。
